汽車智能化浪潮勢(shì)不可擋，萬(wàn)億電子元件市場(chǎng)即將開(kāi)啟。智能座艙、ADAS、電動(dòng)車為最具前景板塊，傳統(tǒng)電子企業(yè)已經(jīng)大舉切入，迎來(lái)新一輪發(fā)展。

開(kāi)啟萬(wàn)億新市場(chǎng)

汽車電子開(kāi)啟萬(wàn)億新市場(chǎng)，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。無(wú)人駕駛是汽車發(fā)展追求的終極目標(biāo)，汽車電子為一切的基礎(chǔ)。當(dāng)前汽車電子占比持續(xù)提升，電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展進(jìn)一步推動(dòng)的汽車電子需求增長(zhǎng)。我們測(cè)算 2017 年中國(guó)汽車電子市場(chǎng)規(guī)模將超過(guò) 5000億元，萬(wàn)億市場(chǎng)規(guī)模將在2020年達(dá)成，汽車電子將成為接力智能手機(jī)的下個(gè)電子元器件的萬(wàn)億市場(chǎng)，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。

迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升大好局面

汽車遵循手機(jī)智能化演進(jìn)路徑，迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升大好局面。汽車發(fā)展遵循手機(jī)進(jìn)化路徑，沿著單一功能到部分智能化再到全面智能化的方向進(jìn)展，汽車電子含量不斷提升。2017年全球汽車銷量將突破9350萬(wàn)輛，中國(guó)汽車銷量接近3000萬(wàn)輛，汽車電子市場(chǎng)迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升的大好局面。

智能座艙引領(lǐng)人車交互深度變革，ADAS開(kāi)啟汽車智能化大幕。智能座艙大幅改善人車交互體驗(yàn)，產(chǎn)業(yè)鏈高度類似消費(fèi)電子，消費(fèi)電子企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始切入。顯示屏數(shù)量將從1到6，市場(chǎng)規(guī)模將從2016年的103.2億元成長(zhǎng)至2019年的262.4億元，CAGR36.5%，另外流媒體后視鏡帶來(lái)主控芯片市場(chǎng)機(jī)遇。ADAS系統(tǒng)是開(kāi)啟汽車智能時(shí)代的核心，在剛需和政策推動(dòng)下市場(chǎng)呈加速滲透態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2017-2019年中國(guó)ADAS市場(chǎng)規(guī)模分別為275億元、372億元、542億元，增速為34.8%、35.3%、45.7%。ADAS由感知層、判斷層、執(zhí)行層、互聯(lián)層構(gòu)成，國(guó)內(nèi)企業(yè)機(jī)會(huì)主要在感知層的攝像頭、判斷層的系統(tǒng)集成。

產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受益

電動(dòng)車高景氣持續(xù)，產(chǎn)業(yè)鏈明確受益。在政策推動(dòng)下，電動(dòng)車銷量迎來(lái)爆發(fā)增長(zhǎng)，驅(qū)動(dòng)能源的變革導(dǎo)致了電動(dòng)車汽車電子占比高達(dá)50%，電池、電控環(huán)節(jié)為新增市場(chǎng)。電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈相比傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈更為扁平，電子企業(yè)已大幅切入，重點(diǎn)受益方向?yàn)閯?dòng)力電池、被動(dòng)元件、功率半導(dǎo)體。